Ценные бумаги

История появления ценных бумаг и развитие финансовых отношений между людьми и странами насчитывает примерно 7 веков. Зарождение их относят к XIV – XV векам.

 

Первым прообразом фондовых сделок считают обмен денежной единицы одной страны на денежную единицу другой в среде торговцев, которые работали на ярмарках.

 

Купцы, которые желали продавать свой товар не только у себя на родине, но и по всему миру, были вынуждены пользоваться услугами менял, обменивавших за определенное вознаграждение одну валюту на другую по определенному курсу, регулируя тем самым соответствие денежных единиц друг другу во всем мире.

 

Появление векселей и долговых расписок стало следствием развития международной торговли, повышения количества быстрых сделок. Именно вексель считается первой формой ценных бумаг, которые дали толчок развитию фондового рынка. Самой большой популярностью пользовались такие сделки с векселями в Германии, Великобритании и некоторых других странах, где была широко развита торговля товарами с Китаем и Индией.

 

Товарные биржи являлись первоначальным местом, где заключали сделки с векселями и другими ценными бумагами. Предпосылки для зарождения фондовой биржи появились в городе Антверпен в Бельгии, где впервые в 1592 году прошли торги ценными бумагами.

 

Эпоха географических открытий стала очередной точкой отсчёта в создании товариществ торговцев, хозяев промышленных предприятий и судов, а также банкиров для увеличения сбережений.

 

Право на долю в этом капитале или возможность получения определенной суммы от дохода предприятия приобретали во время внесения пая, оформлявшегося в виде документа, который и получил название “акция”. А объединения людей, которым выдавались эти акции, начали называть акционерной компанией или обществом.

 
Первыми акционерными организациями были “Компани дез Энд оксиданталь” из Франции и Ост-Индийские компании, которые представляли Голландию и Англию. Одновременно с акциями появилась и другая разновидность ценной бумаги – облигации, которая содействовала наращиванию инвестиционного капитала.

 

Напрашивается вывод, что ценные бумаги появились благодаря развитию промышленных предприятий и международной торговли.

 

Ценные бумаги. Определение и характеристика

 

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий имущественные права, передача или осуществление которых возможны только при предъявлении. Все удостоверяемые ценной бумагой права в совокупности переходят с передачей ценной бумаги. Ценные бумаги, имеющие обращение на фондовой бирже, подразделяют на основные и производные.

 

Основные, в свою очередь делятся на

* первичные (акции, облигации, государственные казначейские обязательства, векселя, закладные)

* вторичные – это ценные бумаги, выдаваемые на сами ценные бумаги (депозитарные расписки, варранты на ценные бумаги)

 

Производные ценные бумаги или дерриватив – это бездокументарная форма имущественного права, которое удостоверяет право их владельца на продажу или покупку основных ценных бумаг.

 

Основные характеристики ценных бумаг

 

• ликвидность
• рыночный характер
• обращаемость
• стандартность
• серийность
• доходность
• участие в гражданском обороте
• риск

 

Виды ценных бумаг

 

1. Акцией является ценная бумага, которая свидетельствует о внесении денежных или иных средств на развитие предприятия или акционерного общества, и даёт право владельцу этой акции на получение в виде дивидендов части прибыли предприятия. Акции выпускаются без установленного срока обращения.

 

Акции делятся на

 

• на предъявителя
• именные

 

Физические лица могут владеть только именными акциями. Именную ценную бумагу можно передать другому владельцу через нотариально оформленный акт передачи или через банк, брокерскую контору, которая имеет лицензию на операции с такими ценными бумагами.

 

Акции делятся на

• акции предприятия, распространяющиеся среди юридических лиц (организаций, банков, кооперативов, обществ, ассоциаций и других), но не дающие права на участие в управлении производством;
• акции трудового коллектива, распространяющиеся среди работников конкретного предприятия;
• акции акционерного общества, которые распространяются среди акционеров – совладельцев этого общества.

 

В свою очередь акции акционерного общества делятся на две категории:

 

• простые или обыкновенные дают право на участие в управлении обществом и участвуют в распределении чистой прибыли после выплат по привилегированным акциям и пополнения резервов;
• привилегированные, например, конвертируемая акция, “золотая акция” и другие. Эти акции не дают право участвовать в управлении обществом, зато приносят постоянные (фиксированные) дивиденды и имеют преимущество перед простыми акциями при распределении полученной прибыли и ликвидации акционерного общества.

 

2. Сберегательный сертификат банка свидетельствует о депонировании кредитным учреждением денежных средств и удостоверяет право вкладчика по окончании установленного срока получить вклад и проценты по вкладу. Срок обращения сберегательного сертификата три года.

 

3. Депозитный сертификат удостоверяет сдачу на хранение банку юридическим лицом денежных средств. Депозитный сертификат имеет срок обращения не более года.

 

4. Облигация – это ценная бумага, которая удостоверяет внесение денежных средств её владельцем на сумму, которая указана в облигации. Облигации бывают государственные, муниципальные и облигации юридических лиц и подразделяются на

 

• еврооблигации и
• облигации федерального займа

 

5. Вексель – ценная бумага, удостоверяющая обязательство векселедателя выплатить векселедержателю после наступления предусмотренного в векселе срока обусловленную сумму. Различают векселя предъявительские, ордерные или именные.

 

6. Чек – это важнейшее платежное средство. В нём выражена односторонняя обязанность того, кто даёт чек, его оплатить. Чекодатель – это лицо, которое имеет денежные средства в определенном банке и которыми он распоряжается путём выставления чеков. Чекодержатель – лицо, в пользу которого чек выдан. Плательщик – банк, где находятся денежные средства чекодателя.

 

7. Приватизационный чек – это государственная ценная бумага, обмениваемая на активы государственных предприятий, передающихся в процессе приватизации в частные руки. В России имеет неофициальное название “ваучер”.

 

8. Инвестиционный пай – именная ценная бумага, которая удостоверяет долю владельца в праве собственности на часть имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и даёт право требовать от компании, управляющей фондом, надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

 

9. Опцион – это двухсторонний договор или контракт о передаче права и обязательств купить или продать какой-либо актив (валюту, ценную бумагу и другие) по фиксированной цене в согласованную дату или в согласованный период времени.

 

Существуют две разновидности опциона:

 

• европейский используется только в фиксированную дату
• американский используется пределах срока опциона в любой момент.

 

10. Контракт – это сделка купли-продажи. Владельцем контракта выплачиваются продавцу комиссионные, которые называются премией.

 

11. Фьючерс – это типовой биржевой срочный контракт с обязательством поставить или получить указанную в нём продукцию по цене, определенной при заключении сделки.

 

12. Закладной является именная ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на исполнение денежного обязательства, обеспеченного ипотекой, и право залога на имущество, которое обременено ипотекой.

 

13. Коносамент – это документ, выдаваемый грузовладельцу перевозчиком груза и удостоверяющий право собственности на товар, который отгружен.

 

14. Депозитарная расписка – документ, удостоверяющий помещение денежных бумаг на хранение в банке страны – эмитента акций, выданных на имя банка-депозитария. Депозитарная расписка даёт право её владельцу пользоваться всеми выгодами от размещения этих ценных бумаг.

 

Наиболее известными видами депозитарных расписок являются

• американские депозитарные расписки, которые выпускают для обращения на рынке США (хотя, и на европейских рынках они имеют хождение)
• глобальные депозитарные расписки выпускают для обращения на рынках европейских стран.

 

15. Варрант – это полномочие, доверенность. Варрант имеет два вида.

 

Во-первых, это сертификат, который даёт держателю право на покупку ценных бумаг в течение определенного времени или бессрочно по оговорённой цене.

 

Во-вторых, это свидетельство товарного склада о том, что оно приняло на хранение определенный товар.

 

Значение ценных бумаг для всемирной экономики

 

Роль ценных бумаг в процессе инвестирования и роста денежных средств на сегодняшний день огромна. Ценные бумаги превращают денежные средства юридических и физических лиц в определенные материальные объекты и научно-технические достижения.

 

В качестве финансового инструмента ценные бумаги используются для привлечения инвестиций, вложения финансовых ресурсов, для платежей, залога, покрытия бюджетного дефицита, кредита и его обеспечения, для активизации товарного оборота, для реструктуризации собственности и в прочих финансово-хозяйственных операциях.

 

Современные ценные бумаги являются объектом вложения финансовых ресурсов. Обращение ценных бумаг связано с дилерской, брокерской, депозитарной, регистраторской, трастовой, клиринговой и консультационной видами деятельности.

 

Ценные бумаги – это неотъемлемая часть рыночной экономики, способствующая интенсивному развитию финансового рынка, и, как следствие, социально-экономическому развитию всего государства.

 

Рынок ценных бумаг выполняет важную роль в перераспределении финансовых ресурсов государства, он необходим для нормальной деятельности рыночной экономики. Поэтому регулирование развития фондового рынка – это одна из первоочередных задач, которые стоят перед любым правительством, и для решения которой необходима долгосрочная государственная программа развития, регулирования фондового рынка и контроль за ее исполнением.